Es entstand an Stelle der barocken Wohnbebauung eine neue Speicherstadt auf der Kehrwieder- und Wandrahminsel. In der ehemaligen Innenstadt, nunmehr „City“ wurden neue Bürohäuser, die so genannten „Hamburger Kontorhäuser“ gebaut. Das berühmteste ist das von Fritz Höger entworfene Chilehaus, 1924 eine architektonische Sensation.